大成基金：人民币债券纳入国际主流债券指数 未来两年将流入千亿美元资金

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自4月1日起，人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券被正式纳入全球主要债券指数——“彭博巴克莱全球综合指数”(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，这是人民币被纳入国际货币基金组织(International Monetary Fund)的“特别提款权货币篮子”后，中国融入全球金融体系的又一个重要里程碑。

彭博表示，中国债券的具体纳入将在20个月内逐步完成。在第一个月，中国债券在指数中的比例将包括在5%，然后每月增加5%。人民币债券资产完全纳入彭博巴克莱全球综合指数后，将占该指数总市值的6.03%，成为该指数中仅次于美元、欧元和日元的第四大货币债券。

大成基金认为，人民币债券纳入国际主流债券指数，意味着中国债券市场国际化迈出了重要一步，将吸引越来越多的外国投资者参与中国债券市场，增加债券市场的流动性，为国内债券市场带来持续强劲的配置力。根据各种机构的估计，未来两年的外资流入量将在几千亿美元左右。

大成基金表示，近年来，海外机构在华债务持有规模不断扩大。根据中国债券和上海清算所的托管数据，截至2019年2月，境外机构在中国债券市场托管的债券余额为17，151.87亿元，其中持有的政府债券达到10，824.79亿元，较2014年6月的1，630.48亿元增长近6倍。

大成基金特别指出，加强国际市场联系对利率债券尤其有利。然而，考虑到利率债券市场的良好流动性和外资配置的适度步伐，对市场的短期影响可能不像数据显示的那样显著。从中长期来看，中国债券的收益率水平主要取决于国内基本面。然而，外资的进入可能会增强中国债券市场与国际债券市场的相关性，外资偏好的品种和期限的溢价可能会上升。