蒙牛2018营收少伊利100亿 三大乳企分化加剧

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随着蒙牛乳业成绩单(02319)的发布。2018年，中国三大乳制品巨头之间的差距可以在年报中看到。

2018年，“乳业老大哥”伊利股份有限公司(600887.sh)收入为789.76亿元，仍居首位。蒙牛的收入比伊利少100亿元，光明乳业(600597.sh)在这个指标上。前两者差距进一步拉大，仅为209.86亿元，收入和净利润双双下降。

“1000亿”目标的实现越来越近，伊利和蒙牛正在迎头赶上。其中，伊利正通过一系列行动规划大健康领域，并继续向外拓展；蒙牛通过持续的并购继续深化乳制品行业，以改善奶源布局。

“未来，我们将更加努力地打造品牌和知识产权。过去，我们购买二线品牌，现在和将来我们的投资都是一线的。另外，要克服渠道困难，这是我们今后三年最大的困难，我们必须突破。”蒙牛总裁陆告诉《时代周刊》记者。

“伊利和蒙牛是平等的，光明与前者的差距越来越大。随着伊利和蒙牛相继部署低温市场，光明的低温优势可能难以维持。”中国食品行业分析师朱告诉《时代周刊》，伊利蒙牛近年来通过并购不断完善其规划。光明在并购和整体布局上落后于前两者，未来的市场结构仍是伊利和蒙牛的竞争。

性能差距显而易见

4月1日，伊利以每股29.77元收盘，总市值为1809亿元，成为亚洲首家乳制品企业。蒙牛的市值为1146.93亿港元，折合人民币后为980亿元，与伊利相差829亿元。光明乳业作为过去乳业的老大，只能远远落在后面，其总市值只有125.88亿元。

三者之间的差距在表演中得到进一步的体现。收入方面，伊利2018年实现营业收入789.76亿元，同比增长16.92%；蒙牛2018年的收入为689.77亿元，与伊利相差100亿元；光明2018年的营业收入为209.86亿元，同比下降4.71%。

就净利润而言，蒙牛2018年的净利润为30.43亿元，不到伊利64.39亿元的一半，而光明只有3.42亿元，不到伊利的零头。净利润增速方面，蒙牛增速相对较快，2018年同比增长48.60%，伊利同比增长7%；光明同比下降44.87%。在三大乳品巨头中，只有光明的表现显示出“双下降”。

乳制品专家宋亮告诉《时代周刊》，蒙牛和伊利之间的差距主要体现在奶粉业务和酸奶业务上。如果蒙牛能赶上伊利，它将基本持平。光明正处于战略转型和调整阶段，业绩略有下滑。总体而言，光明与前两者差距较大，其优势主要在于低温巴氏杀菌奶盘。

健康成长

在明显的业绩差距背后，伊利、蒙牛和光明在战略和渠道上展开竞争。

根据战略目标，伊利和蒙牛都设定了1000亿元的目标。从目前情况看，蒙牛仍落后于伊利。这也意味着，如果蒙牛要实现1000亿元的目标，未来两年的复合增长率需要超过20%，这对蒙牛来说仍然是一个很大的挑战。

在3月28日的演出会上，告诉《时代周刊》等媒体，这个目标是确定的，有很多方法可以实现。蒙牛目前的增长率与20%的数字仍有差距。该公司不会错过一些好的M&A机会，但不会为了收集数据而进行收购，而且必须满足蒙牛的战略目标。

卢接受《时代周刊》采访时表示，蒙牛已经实现了这样的增长速度，整体布局已经基本完成。下一步实际上是让每个业务部门实施它。

宋亮分析了《时代周刊》记者。从战略角度来看，蒙牛正努力通过差异化发展来减少与伊利的同质化竞争。

值得注意的是，伊利正通过一系列的行动向多元化的健康食品集团迈进，并已相继规划了植物蛋白市场、水果和果汁、功能饮料和矿泉水等主要健康领域。

宋亮认为，从长远发展来看，蒙牛和光明也将参与下一步的大健康产业。这只是时间顺序的问题，但目前还没有明确的定位和目标。

并购的速度各不相同

在并购方面，自2018年以来，伊利、蒙牛和光明的行动频繁，而且各有侧重。

伊利的M&A主要在于拓展海外市场。2018年11月29日，伊利的全资子公司金港控股以8056万美元的初始对价收购了泰国冰淇淋和冷冻食品经销商Chomthana 96.46%的股份。

2019年3月18日晚，伊利宣布其全资子公司金钢控股以不超过2.46亿新西兰元的总对价收购了新西兰第二大乳品合作社——韦斯特兰合作乳品有限公司100%的股权。

蒙牛没有让位于并购，它在国内外都有布局。2018年，蒙牛先后战略性投资原料奶生产商现代牧业、有机奶供应商圣牧高科技和产业链完整的国际乳品公司富源牧业。