逾千份上市公司年报折射中国经济增长韧性足

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一些国有企业表示，它们将进一步深化改革

截至4月1日，沪深两市已有1000多家上市公司披露了2018年年报。《上海证券报》对这些首次发布财务报告的公司进行了详细梳理，发现许多行业领袖在2018年都表现出了强势和持续的特点。年利润超过10亿元和100亿元的上市公司往往业绩稳定增长。截至目前，至少有180家公司扣除非经常性损益后净利润超过10亿元，30家公司超过100亿元。就增长而言，有60多家公司扣除非经常性损益后的净利润连续三年同比增长超过30%，而且几乎都是专注于某个细分市场的龙头企业。这也从一个方面凸显了中国经济增长的弹性。

一些公司的年报也揭示了国有企业改革的下一个趋势。据记者统计，一些中央企业或地方国有企业的上市公司在年报中披露了改革计划，一些公司甚至在2019年第一年等重大事件中将其上市。这与最近国有企业密集暂停计划的重大问题相吻合。

一家盈利超过10亿英镑的公司有什么特征

除了“两桶油”和金融板块之外，细看这些利润丰厚、增速良好的领跑者主要来自水泥、白酒、钢铁、化工、医药等行业的龙头企业，龙头属性是提升其盈利能力的重要砝码。

例如，一线白酒龙头企业贵州茅台和五粮液有能力引领市场价格。贵州茅台2018年扣除非净利润超过300亿元，同比增长30%。2018年，五粮液扣除非净利润134亿元，同比增长39%。

除了白酒行业的龙头企业，海螺水泥也是2018年扣除非净利润超过100亿元的公司。2018年，海螺水泥实现收入1284亿元，同比增长70.5%，扣除非净利润298.19亿元，同比增长一倍以上。

海螺水泥业绩增长的特点之一是利润增长率超过主营收入增长率，表明盈利能力有所提高。一方面，它与行业的高度繁荣密切相关，同时也与龙头企业的产品溢价能力有关。

同样的逻辑和表现也出现在钢铁企业中。例如，吕林燕钢铁2018年的净利润和非净利润保持一致，达到67亿元，同比增长64%，创造了历史最佳业绩。2018年，马鞍山钢铁股份有限公司扣除的非净利润也超过50亿元。制药业也有强劲而持续的趋势。科伦药业、长春高辛、同仁堂、无锡药业等子行业的龙头企业2018年的非净利润均超过10亿元。

三个“30%”诠释坚韧和专业

据记者统计，在1000多份上市公司年报中，还有一个现象值得关注，即越来越多的上市公司连续三年扣除非净利润，增长率超过30%，这也从一个方面凸显了中国经济增长的弹性。

仔细观察这些多年来稳步发展的公司，我们可以发现它们的共同特点是在某个分支领域达到完美。例如，中国传销行业的领军企业奉化高新，2018年非净利润扣除额已超过9亿元，而近三年非净利润扣除额同比增速保持较高水平。作为国内芯片无源元件行业最大的电子元件企业，生产设备最齐全，奉化高新2014年的融资项目已经全面完成，新产能的逐步释放有助于其业绩的持续提升。此外，公司还开始实施月产量56亿mlcc机组的技术改造和扩建项目，以不断提高其业绩。

此外，深度涉足破碎锤和液压零部件业务的艾迪精密，不仅在挖掘机破碎锤市场份额上处于行业领先地位，而且有望在液压产品销量不断增加的背景下，尽快实现液压零部件的进口替代。公司近三年非净利润扣除同比增长率超过50%，2018年将超过2亿元。

另一个现象是，在这些不断改善的企业中，民营企业的数量与国有企业相当，这反映了高质量民营企业的活力。例如，国瓷材料、广源、杰克股份、阳谷华泰等优秀民营企业近年来一直在业绩上升的轨道上平稳运行。

国有企业的年度报告传达了改革的决心

一些已经完成混合改革或获得大股东支持的国有企业也递交了它们辉煌的2018年年报。例如，中国联通和中国企业都实现了高增长。2018年，这两家公司的非净利润分别达到50.27亿元和24.71亿元，分别增长406%和763%。完成混合改革的中国联通表示，其创新业务正逐渐成为收入增长的主要推动力。

国有企业改革的成功无疑将鼓励监管部门和其他国有企业加大改革力度，扩大改革范围。今年3月以来，许多关键领域的国有企业，如三峡水利、CSSC、闽江水电等。，一直在筹划加快国有企业改革的重大事件。

记者梳理了迄今为止披露年报的国有企业，发现在2019年乃至未来的长期发展规划表述中，相当多的企业表示将进一步深化国有企业改革。

中央企业尤其热衷于改革。中航机电在年报中明确表示，2019年要抓住中国航空空工业集团作为国有资本投资试点公司的机遇，积极推进股权分置改革，加快形成有效的公司治理结构。