价格主升浪来临 猪板块书写“成长的故事”

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昨日，a股市场普遍回调，但养猪行业逆势而上，成为市场上为数不多的活跃领域之一。据业内人士透露，市场投资逻辑从前期的预期产能下降转变为生猪价格上涨，这将对板块投资产生重大影响。预计随着生猪价格上涨主潮的到来，该行业的投资热情将再次高涨。

对价格上涨的预期很强烈

自3月中旬以来，随着股指在高位盘整，前期取得胜利的猪板块也暂时停止，显示出大幅下跌。然而，近期市场对生猪平均价格的预期逐渐提高，行业处于高景气周期的确定性增强，市场投资逻辑也开始发生微妙变化。

2019年春节后，猪肉价格大幅上涨，一些地区最近几周略有调整。主要原因是屠宰企业有充足的冻肉库存，并主动降低价格和强迫数量，这在短期市场博弈中占了上风。然而，在库存被完全消化后，猪肉的供求关系必然会朝着紧缩的方向推断。

目前，市场对上市公司产出的影响有足够的预期，且预期较低。然而，与公司2020年业绩相对应的当前市值一般只有5-7倍市盈率，在产业结构优化、产业门槛提高、周期高度和可持续性方面，当前周期将远远超过上一个周期。机构消息人士普遍认为，trend/きだよきがよ/in整体市值有大幅上升。

根据太平洋证券的分析，经过最近的行业调整后，重点公司的平均市值基本回到历史平均水平，比历史高点高出/0/。

目前，生猪价格约为15元/公斤，处于低位。联讯证券认为，后期生猪价格上涨势不可挡，生猪价格高点预计在2020年7月至9月，目前正处于2019年7月至9月生猪价格上涨的第一个高峰前夕。预计生猪价格的地区差异将逐渐趋同并稳步上升。

显示增长

事实上，猪肉需求的弹性很小，供应量的微小变化就足以引起更高的价格变化。

目前，生猪生产能力的差距越来越明显。但是，由于环境保护、交通运输、地方政策、疫情等因素，各地散养户的补货无法正常进行，大企业的补货过程正在放缓。进口和储存都不能解决供应问题。招商证券认为，供应短缺已成定局。今年的生猪价格可能创下历史新高，并将在未来三年保持高位。

该机构还表示，今后，龙头企业应率先扩大生猪供应。领先上市公司的布局实质上是收购中国最具生存能力、管理能力、融资能力、人才体系和资源储备的数万个养猪场。只要他们生存下来，他们就能获得高额利润。如果他们能够影响的比例远远小于行业和扩大，他们将迎来巨大的工业机会，超高利润和高增长。

根据最近的专家交流和调查，工银证券在研究报告中将生猪价格的高区间提高到25-30元，预计5月以后生猪价格将大幅上涨，上涨周期将持续1-2年。在最高点，龙头企业的利润可以达到1000元。从长期来看，空的产业集中度提高了几倍，而龙头企业在利润大幅提高的同时也在增长，因此他们对养猪行业继续保持乐观。