职业年金基金呼之欲出 股市再迎长期增量资金

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近年来，作为养老保障体系第二支柱的生力军，职业年金基金的委托招标和投资运作正在快速推进。到目前为止，中央国家机关和事业单位以及九个省、市、自治区已经完成了企业年金托管人的招标工作。预计大部分省、市、自治区将于今年第二季度末完成职业年金受托人的遴选工作，职业年金运营体系将于今年年底前准备就绪。

职业年金基金即将推出，股市将欢迎长期增量基金

可以预见，今年将是各类机构争夺职业年金业务的关键时期，养老保险公司、基金、券商和银行都在积极行动，希望从中分一杯羹。预计5年内企业年金基金规模将超过1万亿元，其推广也有望将目前规模为1.4万亿元的企业年金推出增长瓶颈，2万亿元以上的大型年金市场正在形成。

自2018年下半年以来，在一家养老保险公司工作的张莉(化名)一直在全国范围内进行沟通，希望获得职业年金市场的份额。

“当然，我们必须积极投标。”一位具有投资经理资格的公司人士表示，尽管屡战屡败，公司仍应积极争取职业年金投资管理业务。

这只是竞争职业年金市场的机构的侧影。职业年金作为养老保障体系第二支柱的生力军，成为今年许多金融机构的主战场。

养老保险公司的一些人士告诉中国券商记者，加快职业年金的布局是目前最重要的任务之一。企业年金不仅覆盖了近4000万人，而且在一定程度上推动了企业年金走出增长瓶颈，对于第二支柱的发展和整个养老保障体系的完善具有重要意义。

一位养老保险公司的中层人士表示，与企业年金相比，职业年金面临更大的竞争压力。中央政府和各省制定了总体规划和投标，各种基金、养老保险公司和其他机构也提前开始准备。

例如，平安养老保险早在2015年初就开始准备各种职业年金。经纪公司中方记者了解到，公司已经在职业年金运营的关键领域做好了准备，如运营体系建设、运营流程规范、运营模拟测试等。

对于不具备年金委托业务资格的机构来说，这是他们自己的合格业务中的一件大事。上述一位具有投资经理资格的公司人士表示，他正在不断与各地社保部门沟通，同时也在与受托人沟通，以获得投资经理资格。

企业年金和职业年金是中国多层次养老保险体系第二支柱的重要组成部分。其中，企业年金已经发展了十多年，规模达1.4万亿元，年金的增量已经进入发展的瓶颈。职业年金还处于初始阶段。根据招商证券去年11月的研究报告，职业年金基金的累计资金约为7500亿元。由于其强制性，行业预期职业年金推出五年后将达到万亿，并将很快超过企业年金。

“受托人”的角色是最关键的

在职业年金基金托管和投资管理模式中，参与机构主要有四种类型，即委托人、受托人、托管人和投资管理人。所涉及的受托人、托管人和投资管理机构均从具有相应企业年金管理资质的机构中选择。

根据高级年金，一般来说，职业年金不仅涉及许多合格的人，而且有一个漫长而复杂的过程。简单来说，大致是这样的:中央保险中心和当地人民社会保障局的社会保障机构已经确定了基金征收的规则。财政根据相应的标准和参与者的负责人向社会保障中心分配资金，并明确每个账户中有多少钱。向受托人提供详细信息；受托人然后分配战略资产，并向投资经理和托管人发出指令。资金进入投资管理人在托管银行开立的投资账户后，投资管理人在投资和运营前收到受托人的指令，托管人对会计进行监督。

然而，这不符合企业年金更加关注投资经理的模式。在职业年金的运营和管理中，“受托人”的作用最为关键。职业年金由中央国家机关养老保险管理中心(以下简称“中央保险”)和省级人力和社会部门统筹。中央保险和地方职业年金基金分为几个计划，一个年金计划对应一个受托人。(经纪人中国)

优化投资者结构，培育机构投资者

“长期资金来源不足和机构投资者比例偏低，使得市场涨跌与交易量有很大关系，容易出现大幅波动。”全国政协委员、深湾宏远证券研究所首席经济学家杨直言不讳地表示，在美国这样的成熟市场，普通投资者进入市场的方式是先买保险，然后保险再买公募基金，公募基金最终进入市场。

许多代表建议，由散户主导的a股市场的投资者结构应该改变，机构投资者的比例应该增加。全国政协委员、原中国证监会主席肖钢指出，市场结构不够合理，交易体系不够完善，投资者不成熟，尤其是投资者结构以散户为主，这是一个存在多年的问题。全国政协委员、国泰君安国际董事长兼首席执行官冯岩认为，目前以散户为主的a股投资者结构不完善，长期基金的进入有望优化市场生态。