交易策略宣告失效 定增基金加速退出

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⊙上海证券报记者王奕夜○编辑杨刚

固定收益基金昔日的辉煌将一去不复返。华安基金昨日宣布，华安CSI私募事件指数证券投资基金(lof)(以下简称“华安CSI私募”)自11月8日起终止上市交易。在业内人士看来，指数型固定收益基金退出资本市场具有重大的标杆意义，这意味着固定收益事件的投资策略已经失败。

数据显示，自下半年以来，固定收益基金呈现加速退出趋势，或已转变为其他类型基金，或已完全退出清算，其背后的原因都指向固定收益事件投资策略效果不佳。"从市场或监管的角度来看，这种趋势是无法改变的."业内相关人士表示。

华安CSI私募始于2017年2月。当时，私募是上市公司实现跨越式发展的重要途径，其在增加收入过程中明显的财富效应受到了各投资者的高度关注。在这种背景下，该基金希望跟踪沪深300固定指数，以便投资者可以分享固定指数带来的投资盛宴。据悉，该基金也是第一只单纯跟踪固定事件指数的被动基金。

然而，美好的时光并没有持续很久。在增加新政策、减少新规定的监管环境下，该基金在成立几个月后跌破其净值。截至2018年11月5日，基金净值降至0.674元/股。在此期间，投资者纷纷退出，基金份额从开始时的3亿多英镑降至2018年第三季度末的1200多万英镑。

关于基金终止后的去向，华安基金表示，华安CSI的私募将转换为华安创业板50etf的关联基金，转换基准日为基金终止日。

华安老何私募不是这样。据《上海证券报》记者粗略统计，自下半年以来，固定收益基金呈现加速退出趋势。六只名字中有“固定涨幅”字样的基金已停止上市，包括浙商汇金鼎英、SDIC瑞银瑞泰、九台瑞成、国泰荣信、九台瑞丰和银华新生。如果华安CSI私募成功终止上市，下半年以来撤回的固定收益基金总数将达到7只，而上半年只有3只固定收益基金宣布终止上市。

在业内人士看来，指数型固定收益基金逐渐消失，甚至加速退出的根本原因是，固定收益投资策略的效果已经大大降低，这种基金加速退出的趋势可能会继续。

自今年年初以来，固定收入分配市场一直处于低迷状态。据基金公司统计，2018年1-8月，共发行固定收益项目185个，同比下降40.7%。与此同时，在动荡的下行市场环境中，因股价反转或为提高并购效率而终止支持性融资的案例越来越多。年内，终止了64个配套融资项目。

上海的一位基金人士告诉记者，由于增长缓慢的市场，许多以前由基金投资的固定收益项目尚未取消。在持续赎回的情况下，基金的流动性受到一定压力，这也是迫使基金加速转型或清算的重要原因。