46公司股价腰斩 股东“遁走”事出何因

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今年第二季度，一些股票剧烈波动。根据上海证券交易所的统计，第二季度，46家公司的股价下跌超过50%，最大跌幅的市值在40个交易日内接近80%。

原因是在金融去杠杆化的环境下，过去“好日子”中隐藏的问题浮出水面，债务危机、清算风险和非法担保等负面事件的叠加导致部分公司股价剧烈波动。

上海证券交易所的记者发现，除了显性事件的曝光导致股价下跌外，隐性风险的积累也导致了一些股票的“闪电崩盘”。结合股东名单的变化，我们可以窥见资金存在的奥秘。

复牌股票“倒霉”

根据上海证券交易所的统计，今年第二季度，有46家公司的股价下跌了一半(跌幅超过50%)，其中14家是st公司。暴力冲击背后的公司发生了什么？

跌幅最大的是Ord，该市在暂停交易一年多后，于今年5月4日恢复交易，随后开始暴跌。第二季度，它实际交易了40天，股价下跌了77.36%。根据半年度报告中的股东名单，包括公共基金、保险产品、信托计划和自营经纪人在内的8家机构集体离职，他们的筹码进一步分散。该公司报告称，第一季度每户有7.2万名股东和1.1万股流通股，半年度报告中的股东人数达到10.1万人，每户有7864股流通股。

原因是公司未能履行重组业绩承诺，控股股东所持股份被司法等候名单冻结，公司被中国证监会调查。

紧随其后的是一些st股，如st龙力、st天马、st天业、st孔孚、st华新和st鱼凫。据记者观察，这些st股具有一定的共性，大多是黑天鹅事件，如债务危机、大股东困境、违约等。停牌期间，证监会对相关当事人进行了调查，最后投资者用脚投票。复牌后，有一个长时间的连续跌停。

例如，停牌超过4个月的圣龙利在4月11日恢复交易，共有22个连续的每日涨停板。在停牌期间，*圣龙利披露了一起债务违约事件，公司内部控制混乱。2017年，该公司遭受了近35亿元的巨额亏损，中国证监会对此进行了调查。又如，*st天马因贷款纠纷和银行账户冻结被st调查，公司和实际控制人均被证监会调查，并在5月14日复牌后连续29个交易日下跌。

然而，由于在此期间有更多的无限向下限制，这些st公司的股东名单并没有很大的变化。*st天马和st龙力只有两名股东退出半年度报告的名单，st龙力的股东数量较第一季度报告略有下降。* 5月16日恢复交易、连续26个交易日涨停的圣天业在半年度报告中撤回了4名股东，股东人数为78，500人，比第一季度报告中的92，400人减少了15%，但筹码更加集中。

同样的结果，不同的故事。

失去掌舵人导致南丰第二季度市值缩水65%。6月21日，公司披露控股股东、实际控制人杨、因涉嫌内幕交易被上海市公安局采取强制措施取保候审。上市公司、前董事长杨子山被中国证监会调查。据披露，杨子山冒用公司名义作为借款人或担保人，债务金额约3.8亿元(未经核实)，还有其他与公司无关的个人债务。

相比之下，德国和新西兰的次级新货量突然下降是很不寻常的。该公司在第二季度下降了65%。从公开信息来看，这只是因为公司在停牌期间未能进行规划和重组。然而，该公司半年度报告中的股东人数达到11200人，较第一季度的2328人增长了3.8倍，芯片分散现象尤为明显。

“大多数在复牌中暴跌的公司都没有在停牌期间进行规划和重组，同时还伴随着公司基本面的恶化或黑天鹅事件。还有一些公司在问题暴露时暂停交易，以避免因重组而下跌。此外，长期停牌的公司可能也有一些因素可以弥补跌幅。”市场分析师分析。

“闪电股票崩盘”之谜

与停牌期间的闪电爆炸不同，一些公司表面上没有“坏消息”，但在某个时间突然“闪电崩盘”，这是很难防止的。

据上海证券交易所独家报道，6月中下旬，长城影视、华平、华鼎股份、春兴精工等6只股票在“同一天、同一个时间、同一个时间”有统一的跌停板，这被怀疑是由对匹配账户的清算造成的。大连电瓷等现有案例显示，一些非法人员通过私募基金配置、资产管理计划和私募基金“增加杠杆”。

投资者很难知道它背后的运作链，但通过半年度股东名单可以看出一些线索。

根据春兴精工的半年度报告，黄辉1007信托、黄辉1006信托等4家机构退出股东名单。本公司最近收到中国证监会的《行政处罚和市场禁入预告》，披露1007信托和1006信托为本公司实际控制人孙控制的自营账户，在重组敏感时期买入股票进行内幕交易。自6月19日以来，春兴精工经历了6个涨停，而上述两个由孙控制的信托产品很可能被运到这里，引起连锁反应。

“监管机构从干预调查到调查和处罚有很长一段时间。在此期间，公司调查的消息将不可避免地泄露出去，一些重要股东得知消息后会迅速抛售股票，这也将导致闪电崩盘。”市场人士告诉记者，“一些敏感信息外界并不知晓，但对相关密切利益相关者来说却不是秘密。“远见”基金可以提前采取行动。”