看好企业未来 舍得酒业拟回购

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8月6日，社德酒业披露了回购公司股份的计划，并宣布计划以不超过3亿元人民币、不低于1亿元人民币的自有资金从二级市场回购公司股份。回购的股份将用于公司对员工的股权激励或员工持股计划。据悉，该方案已经公司董事会审议通过，仍需提交公司临时股东大会审议。

值得一提的是，本次回购计划中，社德酒业股份有限公司回购股份的价格不超过45元/股(含45元/股)，较回购计划公布前的最新交易价格26.85元/股(8月3日收盘价)空溢价约68%，显示了公司对企业价值和未来发展前景的信心。该公司证券事务代表周建在接受《证券日报》采访时表示，社德酒业有自己的核心发展优势，天洋上任后给公司带来了新的思路和想法。通过内部和外部改革措施提高发展活力和竞争优势，公司对未来发展充满信心。目前，社德酒业正在为股份回购涉及的员工持股和股权激励做前期准备，相关进展将根据决策节奏及时披露。

股权激励计划已经在准备之中

根据社德酒业此次披露的股份回购计划，公司计划“基于对未来发展前景的信心和对公司价值的认可”，以集中竞价的方式，用自有资金从二级市场回购股份。

根据社德酒业回购资金最高限额3亿元，预计回购股份不超过666.67万股，不超过公司当前股本总额的1.98%。根据回购资金最低限额1亿元，预计回购股份不少于222.22万股，占公司当前股本总额的0.66%以上。

据报道，社德酒业回购的股份将用于公司的股权激励或员工持股计划。如果公司未能实施股权激励计划或员工持股计划，公司回购的股份将被依法注销。

作为中国白酒行业“混业改革”的先行者，社德酒业较早迎来了天洋控股集团的上市，一度引起了市场的广泛关注。7月下旬，社德酒业发布了增资前公告，预计上半年净利润将从1.6亿元增加到1.8亿元，同比大幅增长156.67%至188.75%。此次披露的股份回购计划表明，在过去两年“混合改革”和业绩增长的背景下，社德酒业也将在股权激励和员工持股方面采取积极措施。“目前，公司正在做员工持股和股权激励的准备工作。我们将根据决策节奏及时公布具体进展。”周建告诉《证券日报》记者。

最高回购价格符合预期

关于社德酒业的股份回购计划，除了员工持股计划和1亿至3亿元的总回购资金外，高达45元/股的回购价格区间也引起了市场的关注。根据公开信息，8月3日是该计划披露前的最后一个交易日，当日社德酒业的收盘价为26.85元，公司回购价格不超过45元/股。与最新计划披露前的最新股价相比，其空房的溢价将达到68%左右。市场反应积极。

据《证券日报》记者不完全统计，今年6月以来，天丰证券、华泰证券、CICC、中信建设投资等券商相继发布调研报告，给社德酒业评级从“增持”到“买入”，并对目标价从44元到51元进行预判。其中，华泰证券将其目标价提高至45.98元至50.82元，天丰证券将其目标价提高至50元。佘德酒业回购价格不超过45元/股，被认为是预期。

周建表示，社德酒业有自己的核心竞争力。作为一家民营酒类上市公司，社德酒业更加市场化，决策和方向更加灵活。同时，公司在生态酿酒、基酒库存和酒文化建设方面具有特色和优势。“总的来说，天阳在进入上市公司后所带来的新观念和新思想，在‘颠覆性营销’和‘优化生产’方面进行了改革，取得了显著的成效。我们对公司的推广和未来发展充满信心。”

相关统计显示，自2018年以来，a股上市公司为稳定股价提出了数百个股票回购方案，超过了以往所有年度的总和，回购方案提出的股票回购金额为历年最高。分析师指出，无论从国际比较还是从历史比较来看，目前a股市场的估值水平都处于底部，上市公司股份回购的不断增加体现了公司自身内在价值认同的“最强声音”。