维力医疗收购3个月“砍价”9000万元 IPO募资3.85亿元项目收益仅492万元

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8月2日，伟力医疗宣布了一项新的资产收购计划。本公司将以4.3亿元的价格收购江西沃尔夫医疗器械有限公司(以下简称“沃尔夫医疗”)的全部股权。在狼医整体估值变化不大的情况下，资产交易价格较三个月前下降了9000万元。

与此同时，伟力医疗也宣布动用其ipo资金。伟力医疗的首次公开募股募集资金总额为3.85亿元，目前已上市约三年半，但其筹资项目总收入仅为492万元。

8月3日，《证券日报》记者致电伟力医疗证券部，询问为何沃尔夫和医疗股东同意大幅降价，以及之前的交易价格是否过高。伟力医疗工作人员要求记者将采访提纲发到指定邮箱，并表示稍后会有专人回复。截至发稿日期，伟力医疗尚未回复。

“讨价还价”砍掉9000万元

根据公告，整体变更为有限公司后，狼医100%股权的交易价格为4.3亿元。根据伟力医疗出具的资产评估报告，沃夫医疗的整体估值达到5.21亿元。今年5月3日，伟力医疗全部股权的收购价格达到5.2亿元，接近狼医的估值。仅仅三个月后，同一资产的交易价格缩水了9000万元。

关于资产购买价格的变化，伟力医疗解释说:“本次交易中公司目标股权的购买价格以评估结果为依据，由交易双方本着公平自愿的原则确定为4.3亿元。”

值得注意的是，伟力医疗2017年的净资产为8.92亿元，交易价格占伟力医疗净资产的比例不到50%。此次收购最终并未构成重大资产重组。如果交易价格为5.2亿元，交易价格占伟力医疗总资产的比例将超过50%，此次收购最终将构成重大资产重组。

在伟力医疗举行的媒体吹风会上，一些投资者问及，是否为了避免重大资产重组的限制，降低了交易价格。然而，伟力医疗回应称:“为了协调和快速推进上市公司的战略发展，经过公司与交易对手的慎重考虑和共识，决定终止此次重大资产重组，转而以现金方式购买标的资产。交易价格的调整是基于双方的共识，不存在回避重大资产重组的行为。”。

本次交易中，伟力医疗通过非公开发行募集资金不超过2.6亿元，用于支付本次交易扣除发行费用后的部分对价。此次发行的目标包括不超过10家特定投资者，其中包括王小玲，而王小玲是卫力医疗的实际控制人向斌的配偶。

另外，数据显示，截至今年8月3日，伟力医疗委托理财金额为1.76亿元。一些投资者曾问，“公司的营运资金应该是足够的，但一方面，公司用大量的闲置资金进行财务管理，另一方面，它不断在资本市场上筹集额外的资金。原因是什么？”然而，伟力医疗并未对上述问题给予积极回应。

筹款项目的收入不好

在披露非公开发行计划的同时，伟力医疗还宣布了其ipo募集资金的用途。伟力医疗于2015年2月在a股市场上市，此次ipo共募集资金3.85亿元，投资于新型医用材料气管插管系列产品、有机硅产品、pvc产品、海南乳胶产品的产业化建设项目、营销网络建设项目和R&D中心建设项目。剩余的1.25亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。

上市约三年半后，伟力医疗仍有许多筹资项目未如预期进展。截至今年8月2日，其ipo项目实际投资额仅为2.73亿元，比承诺投资额少7443万元。在所有六个项目中，有四个项目的实际投资额低于承诺的数额。

此外，伟力医疗还宣布将终止R&D中心项目，并永久补充剩余资金至营运资金。原因是“R&D中心建设项目预算大多采用进口设备，价格昂贵。公司对R&D中心建设项目进行了优化调整，在实际项目实施过程中，国产设备取代了进口设备，降低了投资成本”。R&D中心项目总投资为2488万元，累计投资额仅为1143万元。

除了投资金额与承诺之间存在较大差距外，上述筹资项目的收入也难以让投资者满意。截至今年8月2日，上述六大项目的累计利润只有492万元。