批量拉响“下折警报” 分级基金离场日渐近

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最近，a股市场持续调整，导致分级基金再次分批敲响“折价警钟”。8月3日，多家基金公司发布了风险预警公告，称其分级基金可能会不定期转换。根据吉思鲁的数据，截至8月3日，24只分级基金的母公司基金净值低于贴现门槛的10%。事实上，随着市场波动加剧、股票缩水，分级基金在监管要求下逐渐开始“转型”过程，这一利基产品也将告别历史舞台。

25名乙级队员进入了“雷区”

随着上证综指再次跌破2800点，创业板指数创下近三年半以来的新低，评级基金也毫无意外地分批敲响了“折价警报”。

8月3日，鹏华基金宣布，截至2018年8月2日，鹏华证券B基金份额的参考净值为0.244元，符合基金合同规定的非正常转股条件。此外，郭芙、南方、中海、长盛、一方达、深湾灵信等多家基金公司也在同一天发布公告，暗示其分级基金可能不定期转换。

据吉思鲁数据显示，截至8月3日，互联网乙、新能乙、创业板乙、券商乙等12只乙级母公司基金跌幅在5%以内，引发折价；此外，12个B级，如一带一路B级、环保B级和证券B级，引发了5%至10%的下跌。

值得注意的是，上述B级基金的保费率普遍较高，尤其是目前保费率均高于50%的智能B、新能B、多利创业和金融B四家基金。业内人士提醒，当市场下跌时，这些高杠杆的B级资产将使投资者的损失翻倍。

不仅如此，随着今年年初以来股市的剧烈震荡，分级基金的规模一直在不断缩小。根据东方财富选择的数据，从年初至今，在268只可以统计的基金中(股票单独计算)，223只分级基金的股票出现了不同程度的缩水。其中，AVIC a/b和重组a/b等基金缩水超过80%。

“出发倒计时”已经开始

事实上，在监管当局收紧分级基金管理政策的背景下，分级基金的转型已成为大势所趋。根据今年上半年发布的新资产管理规定，各基金公司需要制定分级基金整改计划，并安排分级基金清算时间表。

8月1日，中国建设银行发布公告，终止中国建设银行沪深300互联网金融指数分级保荐基金上市，宣布该基金自8月1日起进入清算程序，a股和b股也于当日终止上市。同样，银河基金于7月2日宣布，将召开股东大会，讨论终止银河CSI 300增长量指数分级证券投资基金上市和终止基金合同事宜。

与此同时，许多公共基金已经提交分级基金申请变更登记，并将其转变为指数基金或混合基金。例如，长城九招中小板300指数计划转型为长城CSI 500指数增强型证券投资基金；华宝沪深1000指数评级基金转型为沪深1000指数基金；工行瑞智深证100指数评级基金转型为沪深京津冀协同发展主题指数基金。

据上海的基金分析师表示，随着新的资产管理规定所要求的整改进度的推进，更多的股票评级基金将开始清算或转换程序，而评级基金这一小群产品将逐渐退出历史舞台。(记者王鹏)