资本市场稳健运行基础不断巩固

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资本市场稳定运行的基础不断巩固(经济形势见年)

继续支持实体企业对外开放，全面严格依法监管

今年以来，中国资本市场坚持服务实体经济的基本发展方向，随着改革开放的深入、监管的全面严格和不懈努力，市场运行呈现出一些新亮点和新特点。

服务实体经济取得新成绩

来自监管机构的数据显示，自今年以来，资本市场一直在为实体提供融资支持。上半年，全市场共进行62次首次公开发行，融资金额922亿元，上市公司再融资金额4623亿元，并购重组金额11453.59亿元。新三板上市公司募集资金357.92亿元。外汇债券市场的融资额为1.9万亿元。

上市公司是资本市场的基石。目前，上市公司和上市企业保持着高质量的发展势头，业绩不断提升，呈现出良好的发展态势。一季度，a股非金融类上市公司实现营业收入7.9万亿元，同比增长13.8%；归属于母亲的净利润为0.5万亿元，同比增长25.0%；民营非金融类上市公司投资回升，投资增速从2017年的30.9%提高到今年第一季度的45.0%，创下2016年以来的新高。

上市和上市新经济企业形成梯队发展模式。截至7月15日，深圳已有934家战略性新兴产业公司公布了业绩预测，预计上半年净利润总额为1078亿元，同比增长15.99%。其中，新材料、高端装备制造和新一代信息技术产业预计分别增长37.69%、31.7%和23.54%，反映了新经济产业的良好发展趋势。

对外开放进一步扩大

根据党中央、国务院的统一决策部署，今年以来，中国证监会认真落实对外开放措施，开放和提高资本市场的国际竞争力。

放宽证券期货业务的外资准入。4月28日，中国证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资合资证券公司逐步放开经营范围。现已开始接受首批外资证券公司提交的增持申请材料。市场互联进一步加强。6月1日，a股被正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数，这反映了国际机构投资者对中国资本市场开放程度、上市公司质量和监管水平的认可。中国股市欢迎更广泛的国际机构投资者的持续参与。沪港通的每日配额分别扩大了四倍。年初至7月19日，沪港通累计净流入972.35亿元，深交所累计净流入767.82亿元。另据了解，中国证监会正在加紧工作，力争在年底前推出呼伦通的首个产品，并迈出第一步，将全球最大的新兴市场与历史最悠久的国际成熟市场连接起来。

值得一提的是，今年上半年，期货市场对外开放取得重大进展。3月26日，经过多年的准备，中国首个开放式期货品种——原油期货在上海期货交易所成功上市。目前，交易规模和头寸稳步增加，海外投资者参与度稳步提高。日交易量超过10万笔，仓位稳定在15，000多笔，显示初始功能。5月4日，大连商品交易所的铁矿石期货开始引进外商。这是我国首次对外开放上市期货品种，为期货市场现有品种的国际化积累了宝贵经验。更多的期货品种在继续稳健国际化。

市场风险通常是可控的

今年以来，由于多种因素的叠加，a股出现了波动和调整。最近，股票质押贷款的市值在接近收盘线时有所上升，市场对此更加关注。

记者从监管部门了解到，股权质押贷款定位于服务实体经济，大部分投资者是上市公司的大股东，资金主要用于业务运营和发展。今年3月，新的股权质押条例正式实施，从融资门槛、资金使用、质押集中度、质押率四个方面对股权质押业务进行了规范，并提前防范了相关风险。目前，市场上股票质押的规模已经稳步下降。沪深股市股票质押市值的平均履约保证率相对较高，而清算线以下的股票质押市值所占比例相对较小。从实际情况看，违约处置对二级市场的影响是有限的。对于因股价下跌导致担保不足的合同，融资方通常不会立即要求清算，而是通过提前部分回购、延期回购、补充标的证券或其他质押品等方式与整合方协商处理。证券公司不会简单地通过二级市场“平仓”，而是更倾向于寻找打算承担整个项目的主体。

据报道，中国证监会高度重视股票质押强制清算的风险防范，密切关注市场动态，加强风险摸底和压力测试，并制定了一系列应对方案。目前，上市公司股权质押清算风险总体可控。

长期发展前景值得期待

当前，中国经济形势是稳中求进，经济结构继续优化，新经济增长和传统产业升级保持良好势头。金融体系联动，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆化有序推进，高风险金融业务收缩，部分机构野蛮扩张行为收敛，金融混乱得到初步遏制，市场约束逐步加强。依法全面严格监管资本市场，严厉打击市场混乱，净化重塑市场生态，市场长期稳定运行的基础更加坚实。