判断基金未来走势应关注三要点

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当一个基金单位的净值上升时，普通投资者往往会感到“越来越紧张”。观察整个市场的基金，我们可以发现一些基金单位的净值在上升到一定程度后可能会继续稳步上升；然而，有时急剧上升之后是长期下降。

如果上升的主要因素是可持续性，可以推测这种资金上升的高概率是可持续的；反之亦然，达拉斯到礼堂那么，基金上涨的原因是什么？基金单位净值变化的主要原因是基金持有的证券价值的变化，这与基金经理的投资能力有很大的关系，具体表现在三个方面。

计时能力。以活跃的部分股票型基金为例。通常，基金以市场指数作为业绩比较的基准，高概率的投资范围会在此基准上扩大，因此市场趋势对基金有很大的影响。然而，基金的地位是可以改变的。例如，良好的择时能力可以体现在这样一个事实上，即在股市大幅下跌之前，基金经理会将基金股票头寸降低到60%的较低水平；或者在上涨前将股票头寸提高到95%的较高水平，以显示良好的时机选择能力。

选择股票的能力。上海和深圳股市共有3000多只股票，普通股票基金持有的股票在几十只之间。如何通过选股建立基金组合，是对基金经理能力的一个很好的检验。例如，当市场下跌时，但总有基本面超过预期的股票，这些股票的表现很有可能超过市场，如果基金经理能够抓住这些机会，他们就能表现出更好的选股能力。

资产配置能力。基金可以投资一定范围内的不同资产，包括股票、债券和股指期货。他们还可以通过工具基金参与海外资产和黄金交易。因为不同的资产同时对经济环境有不同的反应，资产配置可以分散风险，减少波动。具有良好的资产配置能力，能够高概率地穿越多头和空头。

大多数基金经理在某些时候可能只有其中一些人的投资能力。例如，一些基金的崛起可能只是抓住一波市场风格转变，在短期内发挥良好的选股能力；或者，它在历史暴跌之前做了一个很好的预测，避免了市场的急剧下跌。所有这些都可能导致该基金的净值在此期间跑赢类似的基金。

数据显示，2015年恢复单位净值增长率最高的前十家基金在2016年都面临大幅下跌。

区分基金经理投资能力和基金上涨持续性的最好方法是观察基金的长期表现。如果部分基金能够获得长期稳定的收益，可以推测基金经理应该对整体综合市场有相对正确的判断和较强的综合能力；在这种情况下，该基金的崛起可能更具可持续性。相反，如果发现一些基金产品经常遇到大起大落，我们可以推测这类基金的崛起可能来自特定的题材或行业。需要仔细考虑波动较大的基金。