中韩人寿经历“七年之痒” 何时走出连续亏损“初创期”？

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随着3月27日中国人寿2018年财务报告的正式披露，五家上市保险公司去年的利润数据已经全部公布。其中，中国人寿的利润降幅最大，接近65%。

处于行业前列的大型保险公司也是如此。对于许多中小型寿险公司来说，去年显然更加困难。

根据浙江东方金融控股集团有限公司披露的年报数据(600120。3月22日，中韩人寿在2018年亏损约1.19亿元，这是该公司自2012年成立以来连续第七年亏损。

对此，中韩人寿保险在投资者调查中表示。com认为(中韩人寿连续亏损的主要原因)该公司仍处于典型的寿险公司起步阶段。“中韩人寿保险业务持续增长，续保表现良好，目前正处于投资期，长期来看将继续盈利。”

还在襁褓中？

中韩人寿保险成立于2012年11月30日，初始注册资本为5亿元，浙江国茂和汉化人寿各出资2.5亿元，持有中韩人寿50%的股权，目前总部设在杭州。

数据显示，2012年至2018年，中韩人寿分别亏损2100万元、5600万元、7400万元、9300万元、1.34亿元、1.42亿元和1.19亿元。

认为金融是根据公共数据组织的；注:2018年数据未经审计

一些媒体将中韩人寿的持续亏损归咎于中韩股东经营理念的差异，这导致了矛盾。

对此，中韩人寿予以否认，并表示双方股东之间沟通非常顺畅。

中韩人寿进一步解释说，由于一些行业的总体情况(如需要消耗资金开设新的分支机构、铺设销售渠道、扩大人力开设销售等)，相应的成本也集中在开业的前几年；政策成本发生在销售阶段，前期成本相对较高，需要根据监管要求计提大量准备金)，当前会计利润处于亏损状态。

“寿险公司有自己的利润周期。正常情况下，寿险公司初始投资大，利润周期长。随着规模的积累和续期保费的滚动，初始投资的盈利能力可以得到更好的反映。”

根据时任中国保监会副主席的陈文辉主编的《中国寿险业管理规则研究:成本、盈亏平衡与资本需求》，寿险公司的利润曲线呈凹形:以十年为一个周期，在开业初期存在亏损，并在一定时间范围内继续扩大。最严重的损失期约为3-5年，然后损失逐渐减少；7-8年后进入利润期，此时利润将快速增长，10年左右达到盈亏平衡。

显然，中韩寿险尚未进入盈利期，但正经历“七年之痒”，处于严重亏损期。

任中扭亏为盈的路还很长

2016年8月，中韩人寿首次在官方网站上披露了《关于变更股东的信息披露公告》。根据公告，公司董事会审议通过了《关于中韩人寿保险股权转让的议案》，浙江国茂拟将中韩人寿50%的股权转让给浙江东方，浙江东方持有其44.23%的股份。

对此，中朝人寿解释说，早在2015年8月24日，中共中央、国务院发布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，拉开了国有企业改革的帷幕。同年10月初，根据浙江省国有资产监督管理委员会的有关指示，省国际贸易集团中韩人寿保险原股东启动资产重组计划，以控股上市公司浙江东方为平台，将省国际贸易集团的主要金融业务(包括信托、寿险、期货业务)注入浙江东方。

“这意味着中韩人寿的股权转让是浙江金港上市平台的整体部署。”

数据显示，浙江东方从商贸起家，从2015年开始进行资产重组，转型为财务控制平台。现在，该公司通过持有几家公司的股份经营各种金融业务和商业业务。

浙江东方从大股东浙江国茂手中继承的金融资产包括浙商金辉信托有限公司、迪达期货有限公司和中韩人寿保险公司50%的股权。截至目前，只有中韩人寿仍处于亏损状态，是浙江东方旗下所有参与控股公司中亏损最大的。

根据中国保监会官方网站发布的数据，根据2018年保费收入由多到少的排名，中韩人寿在mainland China 87家寿险公司中排名第71位，保费收入约为5.65亿元，市场份额约为0.02%。

在寿险公司利润排行榜上，2018年盈利的前五家公司分别是中国银行三星、中融人寿、陆家嘴国泰、瑞泰人寿和光大永明，利润分别为3200万元、1000万元、0830万元、0190万元和0070万元。这五家寿险公司2018年的保费收入分别为28.7亿元、50.8亿元、23.2亿元、5.6亿元和103亿元。

如果单看保费收入水平，除了瑞泰人寿的保费规模接近中韩人寿外，其他四家寿险公司的保费规模至少是中韩人寿的四倍，瑞泰人寿已经成立了15年。

换句话说，如果中韩人寿想尽快摆脱亏损，其保费规模应该在几年内至少增加几倍，这并不容易。