鸿合科技IPO过会今年第15家 东兴证券保荐年内过两家

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4月4日，中国证券监督管理委员会第十八届第15次发行审核委员会会议在2019年召开，红河科技股份有限公司(“红河科技”)首次获批。

红河科技的主要业务是设计、研发、生产和销售智能互动展示产品和智能视听解决方案。我们的产品主要销往中小学、大学、学前教育、培训机构等教育市场，同时拓展到办公、会展、媒体等商业市场。

红河科技即将在深圳证券交易所中小板上市。公开发行的新股数量不超过3431万股，拟募集资金11.57亿元。保荐机构为东兴证券，保荐代表人为徐飞、王静。

据悉，红河科技是东兴证券今年第二次获批上市。3月12日，东兴证券发起的四川天威食品集团有限公司召开首次会议。

红河技术国际电工委员会会议提出的主要问题:

1.2018年12月，世源股份有限公司子公司广州石蕊对发行人提起诉讼。请发行人代表解释:(1)目前为止所涉及的专利诉讼和专利无效宣告申请的进展情况；(2)2019年1月，发行人向国家知识产权局专利复审委员会提出专利权无效宣告请求，专利复审委员会宣布上述专利权无效；(3)上述专利不构成核心专利的依据是否充分，广州石蕊主张赔偿金额的依据和理由，发行人目前不侵犯相关专利权的依据是否充分；(四)发行人报告期内与专利相关的产品的生产、销售、现有库存和订单；(五)发行人的专利布局和核心技术的竞争优势是否存在被国际和国内市场的其他技术替代的风险；(6)智能互动平板产品三大核心技术未获得专利的原因，同行业可比公司是否申请相关技术专利，是否涉及潜在诉讼，是否对发行人的持续盈利能力产生重大不确定性影响。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

2.发行人最大的客户普罗米修斯公司自2017年开始增加，2017年和2018年销售额和销售比例逐渐增加。第二大客户联强国际贸易(中国)有限公司于2018年新增，收入较大。请发行人代表解释:(1)与普罗米修斯签署的合作框架协议仅规定了2017年最低采购规模的理由和合理性，以及双方协议是否稳定；(2)活尸公司和其他主要odm/oem客户的销售模式和最终客户；(3)活尸被网龙收购后，2016年关闭深圳工厂的原因和合理性，活尸的财务和经营状况，发行人自2017年以来销售收入的大幅增长是否符合活尸自身的业务发展，销售收入确认和资金结算是否与其他海外客户一致；(4)联强国际贸易(中国)有限公司的业务是否主要是发行人的业务，是否销售过类似产品或其他业务，2018年成为发行人在中国最大经销商的原因和合理性，业务合作是否可持续；(5)活尸公司、联强国际贸易(中国)有限公司等主要客户是否与发行人有关联。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

3.发行人的销售收入主要来自智能互动平板电脑，主要基于分销模式。报告期内，odm/oem业务的销售收入增加。请发行人代表说明:(1)采用经销商模式的必要性和合理性，以及是否符合行业惯例；(二)相关经销商是否主要销售发行人产品，销售发行人产品占总销售额的比例，业务收购是否可持续；(3)经销商模式下，产品运输、产品安装调试和售后维护的责任承担机制，经销商是否具备安装调试和售后维护的人员和技术能力，以经销商的签约时间作为收入确认时间是否合理；(4)报告期内经销商客户变化的原因和合理性，是否存在经销商压力导致销售收入增加的情况。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

4.报告期内，发行人海外销售收入的金额和比例显著增加，对美国出口收入的比例也显著增加。请发行人代表说明:(1)报告期海外销售主要客户的销售及期末存货与发行人及其控股股东、实际控制人董是否存在关联关系；(二)报告期内发行人海外销售收入与海关查询数据的对比；(三)出口产品数量、与相应库存商品、核心部件及其他原材料的匹配关系、海外经销商库存及终端销售情况；(4)中美贸易摩擦对发行人未来经营业绩的影响及发行人的对策。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

5.报告期内，发行人主营业务毛利率整体略有上升，略高于同行业可比公司。海外销售收入的毛利率高于国内销售，向非活尸公司销售的毛利率远高于向活尸公司销售的毛利率。请发行人代表说明:(1)报告期内毛利率持续上升的原因和合理性，以及这一趋势是否与同行业可比公司一致；(2)分销模式下主要产品智能互动平板的销售收入毛利率逐年上升，分销毛利率低于同行业可比公司的原因及合理性，与同行业可比公司不一致的原因及合理性；(三)海外经销商合理分配利润的方式和依据，海外销售毛利率持续高于国内销售毛利率的原因和合理性。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

序列号

公司的名称

会议日期

要列出的位置

主办机构

1

伯通集成电路(上海)有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

中信证券

2

雅士光电有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

招商证券

3

云南振安减震技术有限公司

2019/1/8

深圳证券交易所创业板

民生证券

4

南京全丰汽车精密技术有限公司

2019/1/8

上海证券交易所主板

CICC

5

广东南方新媒体有限公司

2019/1/29

深圳证券交易所创业板

华西证券

6

四川天威食品集团有限公司

2019/3/12

上海证券交易所主板

东兴证券

7

深圳方得纳米科技有限公司

2019/3/19

深圳证券交易所创业板

华泰联合证券

8

北京刘源宏源电子科技有限公司

2019/3/22

上海证券交易所主板

国泰君安证券

9

拉卡拉支付有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

中信建投

10

钟健科技有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

光大证券

11

浙江大云风力发电有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

财通证券

12

广东日丰电缆有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所中小板

东莞证券

13

武汉迪尔激光技术有限公司

2019/4/4

深圳证券交易所创业板

长江证券承销保荐有限公司

14

Xi安三角防务有限公司

2019/4/4

深圳证券交易所创业板

AVIC证券公司

15

红河科技有限公司

2019/4/4

深圳证券交易所中小板

东兴证券