专家：下半年有望再降准 进一步降低民企投资成本

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昨天，国家发展和改革委员会投资司司长欧宏在国家发展和改革委员会举行的特别新闻发布会上介绍说，去年以来，国家发展和改革委员会积极推动落实一系列政策措施，激发民间有效投资的活力，取得新进展。措施之一是降低民营企业的融资成本。

自2014年以来，央行针对小微企业和“农业、农村和农民”实施了有针对性的RRR减贫政策，目的是适当发挥结构性引导的作用，提高私人投资的增长率。据统计，2014年6月至2018年7月，央行对小额贷款或“三农”贷款的金融机构采取了8次定向RRR减息或实施了额外定向RRR减息，相关金融机构存款准备金率总体下降了4.5 -6.5个百分点，几乎所有金融机构都参与其中。从政策效果来看，自2016年第三季度以来，小微企业信贷余额增速持续高于各类贷款余额总体增长水平。

东方金城首席宏观分析师王庆昨日在接受《证券日报》采访时表示，由于小微企业吸纳了中国近80%的城镇就业人口，新增就业贡献率已超过90%，通过有针对性的RRR减息等措施加大对小微企业的信贷支持，不仅可以缓解民间投资增速下行压力，还能对稳定就业、保障民生起到关键支撑作用。

李预测，未来货币政策仍将以结构性宽松为主。一方面，它通过增加公开市场操作来保持合理和充足的流动性。另一方面，通过推出小微企业贷款减息、免息等优惠政策，银行向小微企业和“三农”贷款的积极性进一步提高。

王庆认为，当前经济运行环境稳定多变，制造业外部需求面临更大的不确定性。小微企业和私人投资在下半年可能面临更复杂的局面。从稳定就业和投资的角度来看，预计监管当局将继续支持小微企业和私人投资的货币政策、财政和税收激励措施，并在未来优化环境，包括在下半年实施一两次RRR削减的可能性。