专家建议：完善交易制度应从三方面入手

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最近，中国证监会围绕14个关键问题加强了顶层设计，提出进一步完善交易体系，加强对整个交易的监管。

上海国际财经学院研究员小草昨日在接受《证券日报》采访时表示，完善交易体系的目的是为了有效保护投资者的利益，尤其是中小投资者的利益。只有投资者的利益得到保障，投资者才会对上市公司乃至股市建立信任，从而参与股市交易。因此，完善交易制度是股票市场健康发展和发挥资源配置效率的前提。

事实上，去年底召开的中央经济工作会议明确提出要建设资本市场，并提出要“提高上市公司质量，完善交易制度”。

今年，证监会有望从哪些方面完善交易系统。小草表示，完善交易制度，加强对交易全过程的监管，就是要加强对从公司上市、公司治理、中介行为、股票交易到公司退市等违法违规行为的监管。为了资本市场的健康发展，加强交易监管需要从以下几个方面入手:第一，除了进一步提高上市公司的信息披露质量外，还必须规范中介机构和分析师的行为，进一步提高股票市场的透明度和对称性；其次，加强对上市公司控制人和董事行为的监管，杜绝侵害中小股东利益的行为；第三，加强对机构投资者和“牛三”的监管，杜绝价格操纵、内幕交易和误导性欺诈。

中国邮政证券董事总经理尚振宇昨日对《证券日报》记者表示，整个交易监管可以从三个方面加强:会前、会中和会后。完善交易制度，首先可以促进市场的流动性，帮助市场实现资源配置；其次，有利于市场的价值发现功能，促进资源的优化配置；第三，有利于市场价格发现，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，进而提高市场的定价功能；最后，它对防止利益转移和市场操纵具有重要意义，并能起到保护中小投资者利益的作用。

中信改革发展研究基金会研究员赵亚云昨日在接受《证券日报》采访时表示，可以从交易流程、交易制度和监管职责分工等方面加强交易监管。在交易体系建设中，我们应该继续坚持市场化、透明化和法治化。职责分工，权力下放。原本许多监管任务都集中在证监会，但现在权力逐渐下放给交易所，让最接近市场的一线员工承担监管任务，这样会取得更好的效果，符合国际惯例。完善交易制度首先保护中小投资者的利益。只有完善交易体系，才能最大限度地防止欺诈和市场操纵；二是保持资本市场长期健康发展，保持市场平稳运行，避免大起大落，防范金融风险；第三，确保优胜劣汰，维护资本市场的融资功能，引导资金流向优质企业。