一季度基金冠军角逐激烈：种子选手爆冷出局

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引导阅读

最近的市场震荡导致了第一季度冠军形势的迅速变化。

离第一季度结束只有一个交易日了，谁会成为本赛季的冠军？

截至3月27日，国泰融安多元策略在部分股票型基金业绩中排名第一，收益率为53.36%，分别比第二名和第三名高出3.86和4.58个百分点。如果它能保持优势，它将会到达冠军的顶端。

在此之前，争夺部分股票基金第一季度业绩冠军的竞争非常激烈，前三名之间的收益率差异非常小。然而，最近市场的波动加剧，形势发生了迅速变化。

国泰荣安多战略杀出重围

截至3月28日，上证综指上涨20.09%，深成指上涨31.86%，创业板上涨30.09%。

在a股飙升的推动下，部分股票基金(不含部分债务的普通股票基金和混合基金)在过去四年的第一季度迎来了表现最佳的一年，截至3月27日的平均收入为17.21%。2016年至2018年第一季度，部分股票型基金的平均业绩分别为-10.78%、2.52%和-0.94%。

具体到单只基金，银华的内需选择扮演着绝对的“领导者”角色，并一度在今年显著领先于部分股票基金。然而，自3月以来，市场一直处于震荡之中，许多基金，包括前海开元恒元和国泰融安多元策略，都对其发起冲击，收益率差距一直在缩小。

在上周，情况已经完全逆转。从3月21日至27日，银华的内需选择遭遇了净值的大幅回调，跌幅高达6.5%，在部分股票基金中排名第一。截至3月27日，其最近一年的业绩下滑至41.61%，在2956只同类基金中排名第28位，并在第一季度爆发了部分股票基金冠军赛。

与此同时，原本净值落后的国泰荣安道策略，在最近一周逆势上涨1.03%，一举领先，以53.36%的收益率排名第一。

从去年第四季度末国泰融安多元战略十大尴尬股来看，正邦科技(002157.sz)和天邦股份(002124.sz)同期分别增长了179.66%和151.72%，对基金净值的增长贡献很大。此外，用友网(600588.sh)、HKUST讯飞(002230.sz)等股票也实现了40%以上的涨幅。

继国泰航空之后的多元战略是前海开元恒源。其年收入一度超过55%，但在最近的市场调整中也遭遇了回调。截至3月27日，其年收入降至49.5%，比国泰的多项战略落后近4个百分点。

此外，富裕国家的消费主题排名第三，收益率为48.78%。与最近一周的趋势相比，其净值上升了1.74%，并在“敌进我退”中名列前三。

还有一系列前海开源产品。截至3月27日，在部分股票型基金的十大业绩榜中，除了前面提到的前海开源恒源，最后七个席位都是前海开源的产品，包括前海开源再融资主题选择、前海开源产业革命4.0、前海开源清洁能源C、前海开源价值增长A、前海开源价值增长C、前海开源清洁能源A、前海开源国家的比较优势。这一年的净值增长了47%以上。

作为今年最受欢迎的基金公司，前海的开源业绩脱颖而出，得益于去年底“高调”增持。去年第四季度，前海开源的平均持股比例从上季度末的66.18%上升到79.66%，增幅为13.48%。

其中，证券是其大规模增仓的重要方向。截至2018年第四季度末，前海开源公司的第一大尴尬股和第二大尴尬股分别为华泰证券(601688.sh)和中信证券(600030.sh)。自今年经纪行业爆发以来，他们创造了巨大的利益。

在净值飙升或在高位波动后，

随着第一季度的结束，随之而来的问题是，基金净值飙升的局面能否继续？

答案要么是否定的。许多接受采访的基金经理直言不讳地表示:“今年第一季度，市场已升至这一水平，今年可能不会再出现这种情况。”

此外，市场在快速上涨后面临更大的调整，高仓位的基金可能面临更大的压力。

一些公开集资者指出，由于基金在第一季度已经获得了较高的回报，在面临市场调整风险的情况下，首要任务是尽可能保持现有的回报，因此头寸可能会转移到一些波动性相对较小的目标上，甚至可能逆着调整中的空趋势上升。

许多今年表现出色的基金经理最近开始调整头寸。3月27日，一位在这一年的业绩方面处于行业前列的华南基金经理告诉记者，他最近减少了头寸，并在前期部分提高了出价。

报告指出，“近期市场回暖，部分股票价格大幅上涨。”我的头寸中也有大幅上涨的股票。继续持有这支股票的性价比不高，所以我选择卖掉它，换成一个更好的风险回报率。公司。”

另一位接受采访的公募基金经理也表示，“在春季市场动荡之后，股市估值大幅上升。预计股票市场的波动性将增加，市场可能演变成一个结构性市场。我们不会选择大幅减少头寸，更多的是改变头寸和交换股份。”