百年人寿偿付能力连降投诉增加 投资剧增成双刃剑

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9月初，一篇新闻文章“840万元购买理财产品需要100年才能收回本金”，成为热点。

黑龙江电视台的一个栏目报道了此事:哈尔滨的朱女士想在银行购买理财产品，工作人员向她推荐了银行保险产品。朱女士和她的家人投资840万元购买了它们。据朱女士说，有一种产品。当时工作人员说，5年后可以收回本金和利息，利息比银行存款高得多。然而，在第二年续费时，朱女士向银行和相关保险公司询问了产品细节，但发现保险期限为“终身”，本金只能在她死后或71年后才能收回。截至目前，朱女士交回的10份保险单的本金和收益已经办理完毕。

本次新闻事件中的保险公司是百年人寿保险有限公司(以下简称“百年人寿”)。

自2009年成立以来，百年人寿在2015年实现了扭亏为盈，但自2016年底以来，其核心和综合偿付能力充足率一直在下降。2018年第二季度偿付能力报告显示，核心偿付能力和综合偿付能力充足率分别为91.54%和101.45%，接近综合偿付能力合规保险计划设定的100%红线，否则将面临重点非现场验证。

《时代周刊》记者就产品销售设计和偿付能力的漏洞向百年人寿发送了采访提纲，但对方截至发稿时未予回复。

投诉增加

根据中国保险监督管理委员会发布的2018年上半年保险消费投诉报告，共有10起违规投诉，同比增长150%；合同纠纷投诉190起，同比增长75.93%；有关销售和索赔纠纷的投诉分别为93起和29起。

早在2004年，大连市政府就开始计划在大连设立中资保险法人机构。四年后，百年人寿保险获准建设，并于2009年6月3日正式开业，成为中国东北第一家注册资本77.95亿元的中资寿险法人机构。

百年人寿成立的头五年，年年亏损，但在2015年，它将亏损转化为利润，2014年亏损2.78亿元，2015年盈利3200万元。2016年，迅速增加到2.04亿元，2017年略有增加，达到3.53亿元。2018年前两个季度，净利润为2.59亿元。

但在净资产方面，截至2018年第二季度末，百年人寿的净资产为51.01亿元，比2017年底减少了近15亿元。

其中，保险业务收入由2014年的85.31亿元增加到2015年的159.19亿元，增幅为87%，2016年为182.94亿元，增幅为15%，2017年为282.39亿元，增幅为54%。

与此同时，百年寿险的退保保费也在高速增长，且增速高于保费。从2014年的22.81亿元，到2015年的50.26亿元，增长120%，2016年增长32%，达到66.31亿元，2017年同比增长58%，达到104.51亿元。

然而，自2016年实施第二代偿付以来，百年人寿保险仅在2016年第三季度提高了核心和综合偿付能力充足率，其余部分都在下降，从2016年第一季度的174%核心和195%综合偿付能力充足率下降到2018年第二季度的91.54%和101.45%，接近综合偿付能力合规保险计划设定的100%红线。

鉴于2017年末综合偿付能力充足率较2016年末下降了42%，2017年百年人寿年报曾解释称，2017年投资项目的增加导致最低资本大幅增加，因此偿付能力充足率变化较大。

为此，百年人寿试图通过发行资本补充债券和增加资本和股份来提高偿付能力，但下面没有报告，也没有得到监管机构的批准和宣传。

2016年4月15日，百年人寿召开股东大会，审议通过发行不超过70亿元人民币的增资债券议案。2018年4月13日，百年人寿股东大会审议通过以引进新股东为主的增资扩股。

单个新股东持股8.5亿元，新发行15-20亿股，每股2.85元，融资规模40-70亿元。原股东也可以参与，并规定该方案有效期为一年，即2019年4月13日结束，注资时间为2018年4月30日。验资后，报监管部门批准。

四个月后，2018年8月1日，在百年人寿2018年第一次临时股东大会上，审议通过发行不超过43亿元人民币的增资债券。

此前，百年人寿通过四轮增资和一次性次级定期债务融资，提高了偿付能力。2011年，百年人寿完成了5亿元人民币的10年期次级债募集，2012年至2015年每年增资，注册资本从11.1亿元人民币增至目前的77.95亿元人民币。

在管理变动方面，百年人寿保险自成立以来一直由何永胜担任董事长，但在总裁一职上，每届任期不超过3年，且未连任。中国银监会今年2月批准的现任行长单勇，在2017年第二季度被确认为临时负责人。

投资是把双刃剑

在2017年年报中，百年人寿提及的偿付能力下降的原因之一是投资项目的增加导致最低资本大幅增加。历年年报显示，2015年投资收益为25.6亿元，2016年缓慢增长至28.79亿元，2017年快速增长至37.75亿元。

2016年11月16日，中国保监会批准正式成立百年保险资产管理有限公司(以下简称“百年资产管理公司”)，注册资本1亿元。百年资产管理公司80%的股份归百年人寿保险公司所有，百年人寿保险公司由大连方毅房地产有限公司和江西毛亨房地产开发有限公司共同出资..